Según Bloomberg (se abre en una pestaña nueva), el gobierno de EE. UU. está tratando de restringir el potencial militar de China negando el acceso a las entidades controladas por el gobierno que encabezan los proyectos de procesadores, el desarrollo de chips y las capacidades de producción. Como resultado, elimina miles de millones de dólares del valor de mercado global de la industria de los semiconductores. Algunas empresas estadounidenses ya están restringiendo el acceso de ciertas empresas con sede en China a sus productos y servicios, mientras que otras están esperando hasta que el gobierno de EE. UU. oficialice sus restricciones.
Como la segunda economía más grande del mundo y la fábrica global, como era de esperar, China consume una gran cantidad de semiconductores y produce una gran cantidad de chips en el país. China debe adoptar las últimas tecnologías diseñadas en el país y en otros lugares para apoyar su desarrollo económico y humanitario. Sin embargo, estas tecnologías también pueden ayudar a promover el potencial militar de China, algo que nadie en la región y más allá aprecia. Las armas avanzadas aumentarán la influencia de China en la economía y la geopolítica, lo que plantea riesgos no solo para los aliados de EE. UU. como Japón, Corea del Sur y Taiwán, sino también para EE. UU.
Para sofocar los avances en el desarrollo militar de China o al menos ralentizarlo de manera tangible, EE. UU. ha estado imponiendo restricciones gradualmente a la industria china de chips durante varios años. Aún así, la administración Biden está lista para imponer sanciones aún más duras a la industria de chips de China en las próximas semanas o meses. En particular, parece que el gobierno actual quiere que el fabricante de chips chino Semiconductor Manufacturing International Co. avanzando su memoria 3D NAND.
Los funcionarios estadounidenses planean imponer reglas más estrictas sobre las exportaciones de tecnologías avanzadas de semiconductores de origen estadounidense a China. Pero debido a que la industria de los chips es global, las decisiones del gobierno de EE. UU. tendrán un impacto en toda la cadena de suministro de semiconductores. Las capitalizaciones de las grandes empresas de chips han estado disminuyendo durante algún tiempo, ya que los inversores esperaban una desaceleración en la demanda de chips (y aquí está). Con más restricciones de EE. UU., más empresas de semiconductores sufrirán. Como resultado, el Índice de Semiconductores de la Bolsa de Valores de Filadelfia (se abre en una nueva pestaña), un índice de capitalización de mercado modificado compuesto por empresas de semiconductores, alcanzó su punto más bajo esta semana.
Las empresas de semiconductores deben sufrir
Varios tipos de empresas en la industria de los semiconductores se verán afectadas por el intento de Estados Unidos de tomar medidas drásticas contra la industria de alta tecnología de China para impedir el desarrollo del potencial militar del país.
Comienza el desarrollo de chips con propiedad intelectual y automatización de proyectos electrónicos (EDA). Empresas como Ansys, Cadence, Keysight y Synopsys venden una gran cantidad de software y bloques de IP a los diseñadores de chips chinos. Aproximadamente el 13 % de los ingresos de Cadence y Synopsys en 2021 provinieron de China, y eso no incluye los diversos diseños de chips desarrollados en otros lugares pensando en China. Hay otros proveedores de EDA y herramientas similares de otros países, y aunque Cadency y Synopsys son líderes del mercado, es posible usar software de Siemens EDA (Alemania), Zuken (Japón) o Primarius Technologies (China) para diseños de chips.
No estamos seguros de que el gobierno de EE. UU. tenga el poder de restringir la concesión de licencias de diseños de chips Arm a clientes en China. Aún así, podría potencialmente limitar la concesión de licencias de ciertas partes de los proyectos desarrollados en los EE. UU. Además, la administración de EE. UU. puede restringir el uso de herramientas de desarrollo de chips de EE. UU. para crear chips para ciertas entidades chinas por parte de diseñadores de chips contratados como Alchip.
fundiciones. Cientos de diseñadores de chips en China desarrollan chips que requieren tecnologías de proceso inferiores a 14nm/16nm. Al menos una docena de empresas podrían usar nodos de producción de alta gama como N4/N5 de TSMC o 3GAE/5LPP de Samsung. Si se les prohíbe el uso de procesos de fabricación avanzados (incluidos los nodos de clase 14nm/16nm relativamente convencionales), los fabricantes de chips por contrato perderán ingresos y ganancias.
Fabricantes de equipos de producción de semiconductores. China no es exactamente una nación líder en la producción de chips. Aún así, con miles de desarrolladores de chips en el país (la mayoría trabajando en circuitos integrados para aplicaciones emergentes como Internet de las cosas, hogares inteligentes, ciudades inteligentes, etc.), se necesita mucha capacidad de producción de semiconductores en el país. Como resultado, China es uno de los mayores mercados para empresas como ASML, Applied Materials, KLA y Lam Research.
Incluso sin que el gobierno de EE. UU. anunciara restricciones más estrictas contra las empresas de producción de memoria y lógica de China, KLA detuvo el martes las ventas de herramientas específicas a empresas chinas que pueden producir 3D NAND con 128 capas o más, chips DRAM en un nodo de 18 nm o más delgado y lógica avanzada. patatas fritas, según Reuters. A pesar de las expectativas, KLA ha dejado de realizar envíos a empresas como SMIC y YMTC y empresas como SK Hynix que producen memorias en China.
diseñadores de chips como AMD, Nvidia e Intel también venden muchos chips avanzados a varias empresas chinas. Sin embargo, el gobierno de los EE. UU. prohibió recientemente la venta de GPU de cómputo de alto rendimiento de AMD y Nvidia a cualquier cliente en China, incluidas compañías en la nube como Alibaba y Baidu, lo que podría haber reducido los ingresos trimestrales de Nvidia hasta en $ 400 millones si el gobierno no lo hiciera. No lo permitas. la compañía para cumplir con los pedidos existentes y continuar trabajando con socios de fabricación chinos por un tiempo.
En particular, el gobierno de EE. UU. no quiere que las empresas de EE. UU. vendan hardware de grado de supercomputación a entidades chinas que podrían permitirles construir máquinas con un rendimiento de más de 100 FP64 PetaFLOPS o más de 200 FP32 PetaFLOPS dentro de 41 600 pies cúbicos (1178 metros cúbicos). ), según China. Renacimiento (se abre en una pestaña nueva).
Algunos dicen que la decisión del gobierno de EE. UU. acelerará el desarrollo de GPU de cómputo de alta gama por parte de empresas chinas como Biren Technologies; otros señalan que Nvidia está años por delante de cualquier empresa con sede en China en la pila de software para inteligencia artificial y computación de alto rendimiento. Pero en cualquier caso, China es un gran mercado para CPU y GPU de alto rendimiento, por lo que la represión inevitablemente perjudicará a empresas como AMD, Nvidia e Intel.
Está en debate si enviará de regreso a los gigantes chinos de la nube o frenará el desarrollo de nuevas capacidades militares. Por un lado, perjudicará a empresas como Alibaba, Baidu y Tencent. Pero, por otro lado, aún podrán comprar hardware menos capaz de AMD y Nvidia para no perder el acceso a las tecnologías estadounidenses de la noche a la mañana. Aún así, tendrán que gastar más en electricidad, espacio en el centro de datos y mantenimiento.
¿Funcionará?
Las sanciones de Estados Unidos contra el sector de alta tecnología de China tienen como objetivo controlar lo que obtiene el país y restringir algunas de las tecnologías a la República Popular, sin destruir totalmente su potencial económico y de alta tecnología. Por lo tanto, las organizaciones estadounidenses apropiadas aprobaron el 88% de las exportaciones de tecnología a China en 2021.
Pero si el porcentaje de aprobación cae drásticamente, las empresas chinas de semiconductores sufrirán (y, como resultado, toda la industria). China tardará años y cientos de miles de millones de dólares en reemplazar todas las tecnologías de origen estadounidense.
En el lado de la producción de chips, la buena noticia para China es que las empresas de herramientas de chips con sede en Japón, como Nikon, Canon, Tokyo Electron y varias otras, sufrirán las medidas enérgicas de EE. UU. y probablemente intentarán desarrollar equipos que no utilicen tecnología diseñada. en los EE.UU. Sin embargo, suponiendo que tengan éxito y los fabricantes con sede en China progresen en herramientas, SMIC y YMTC chinos pueden continuar avanzando en sus tecnologías de chips (suponiendo que el gobierno de EE. UU. no intente frenar la producción de chips utilizando los nodos de la derecha).
Por el lado del diseño del chip, las cosas son considerablemente más complejas. Los desarrolladores de chips locales apenas tienen experiencia en el diseño de chips ultragrandes para supercomputadoras. Si bien algunos elementos pueden mitigarse mediante la explotación de un enfoque de diseño moderno basado en chiplets, no hay suficientes ingenieros o gerentes senior en China para manejar todos los proyectos de semiconductores a gran escala que el país podría necesitar para reemplazar elementos como las GPU. computación según el Renacimiento de China. Mientras tanto, Taiwán y EE. UU. ahora restringen a las empresas chinas la contratación de expertos en chips, por lo que será más difícil para las empresas chinas conseguir el talento adecuado.
Si bien las severas restricciones a la industria china de semiconductores podrían tener un efecto drástico en los fabricantes de chips locales, el gobierno de EE. UU. no ha restringido completamente el acceso de las empresas chinas a las tecnologías estadounidenses, lo que ha permitido a empresas como Biren desarrollar sus chips de clase mundial. Sin embargo, si esto sucede, el efecto será de largo alcance. China tardará años en reemplazar las tecnologías originarias de los EE. UU., lo que afectará drásticamente el desarrollo económico del país.
Pero hasta ahora, las preocupaciones de los inversores sobre una caída significativa en la demanda de chips y los temores sobre el futuro de la industria mundial de semiconductores si EE. UU. decide imponer sanciones más duras a la industria de chips de China han eliminado más capitalización que cualquier acción concreta de EE. UU. .
