A los inversores se les suele decir, a veces en broma, que la clave para ganar dinero en el mercado de valores es «comprar barato, vender caro». Por otro lado, también se nos dice que el comercio activo es para las copas: «comprar y mantener» es lo mejor. De hecho, es «tiempo de mercado» versus «tiempo de mercado». Así que ¿cuál es el mejor?
El tiempo no lo es todo
Hace un tiempo, algunos investigadores de EE. UU. en el Centro Schwab para la Investigación de Inversiones analizaron este debate y calcularon algunos números concretos sobre el costo del exceso de confianza en las habilidades comerciales de uno. Observaron lo que sucedería en varios estilos de inversión a un inversionista que recibió $ 2,000 anuales durante 20 años para invertir en los mercados, por un total de $ 40,000. El cronometrador perfecto que puso dinero en el mercado en su punto más bajo cada mes terminó con $387,120. Eso suena genial, hasta que te das cuenta de que el inversionista en piloto automático que invirtió dinero el mismo día todos los meses, independientemente del tiempo de comercialización, obtuvo un rendimiento de $ 362,185.
Mientras tanto, en 1998, investigadores de la Universidad de Utah y la Universidad de Duke observaron el rendimiento de 132 carteras de boletines de inversión -cuya existencia entera está dedicada a la sincronización del mercado- entre 1983 y 1995. Ese fue un buen período para el mercado estadounidense y el rendimiento promedio que lograron los escritores de boletines fue del 12% por año. Sin embargo, si simplemente hubiera puesto su dinero en un fondo estándar del mercado de valores de EE. UU., habría obtenido un 16,8% anual.
¿Quizás los gerentes que manejan mucho dinero podrían hacerlo mejor que los escritores de boletines? Vemos. En las últimas décadas, hemos visto el surgimiento de administradores de fondos de cobertura como los nuevos amos del universo, que administran innumerables decenas de miles de millones de dólares. La idea detrás de los fondos de cobertura es que estos comerciantes pueden implementar cualquier cantidad de ideas y estrategias para «vencer al mercado», pero para la mayoría de ellos, algunos elementos de sincronización del mercado son cruciales.
Los fondos de cobertura utilizan su investigación e inteligencia para planificar una compra para que puedan obtener el máximo rendimiento. Se ve fantastico. El único problema es que innumerables estudios han demostrado que la mayoría de los fondos de cobertura han fallado constantemente en mantener un rendimiento superior. Si estos comerciantes con sus enormes recursos luchan, ¿qué esperanza hay para el resto de nosotros con trabajos normales, no como amos del universo?
El poder de la paciencia
Es posible que la inversión «Comprar y mantener» no le permita cobrar las altas tarifas de los fondos de cobertura. Sin embargo, puede significar una vida más tranquila y mejores rendimientos que intentar cronometrar su exposición a los mercados. «Comprar y mantener» significa ser paciente y maximizar su tiempo en el mercado. Esto se basa en el entendimiento de que si bien los mercados pueden ser volátiles, si tiene un horizonte de tiempo lo suficientemente largo, puede superar los altibajos del sentimiento.
Mejor aún, este enfoque paciente a largo plazo puede ayudarlo a evitar cometer muchos errores comunes. Perseguir el rendimiento, comprar activos una vez que ya han tenido un buen rendimiento, es solo una trampa en la que caen muchos inversores. revista una vez analizó cómo les iría a dos inversores entre 1900 y 2000 si comenzaran con solo $ 1 cada uno. Al comienzo de cada año, el primer inversor, en el momento oportuno, invirtió todo su dinero en la clase de activos con mejor rendimiento de ese año. El segundo inversor, en retrospectiva, invirtió su dinero en el mejor rendimiento del año anterior.
¿Cuál fue el resultado? El primer inversionista terminó con un valor neto de más de $ 1,3 mil billones. El segundo, el cazador de rendimiento, cambió su dólar a solo $ 783. Y ese es el problema con el momento del mercado: es probable que elija las inversiones equivocadas con la misma frecuencia que elige las correctas.
Detrás de todo esto está la idea de sentido común de que debe basar sus decisiones de inversión en una investigación paciente y diversificar su riesgo. Warren Buffett es posiblemente el inversor más grande del mundo y ha atraído muchos elogios por su indudable ingenio y capacidad para mantener la calma e invertir cuando los que lo rodean entran en pánico. Pero también argumentó que una apuesta simple y diversificada en una canasta de grandes acciones probablemente sea más segura para la mayoría de los inversionistas. Además, lo que nos enseña la experiencia de Buffett, a través del éxito de su gigantesco vehículo de inversión Berkshire Hathaway durante las últimas cuatro décadas, es que es poco probable invertir en empresas de buena calidad y bien administradas con balances decentes y sólidos principios de negocio. equivocarse a la larga.
En resumen, cuando se trata de inversiones a largo plazo, tiene mucho más sentido confiar en el «tiempo en el mercado» que en el «momento del mercado».
