Mario Draghi dejará la presidencia del Banco Central Europeo la próxima semana, después de supervisar el período más tumultuoso en la historia de la eurozona y, algunos dirían, salvar el euro.
La crisis de la eurozona estaba en pleno apogeo cuando Draghi asumió el cargo en noviembre de 2011. La crisis financiera mundial de 2008-9 había desencadenado una crisis existencial en Europa, alimentada por la deuda, los rescates, la austeridad y los disturbios civiles.
Grecia está cerca de salir del euro ya que dos de las economías más grandes de Europa, Italia y España, se tambalearon al borde del incumplimiento, uno de los cuales podría haber sido fatal para la cohesión de la UE.
Draghi entró en esta vorágine y, con su típica bravuconería, prometió que “el BCE está dispuesto a hacer lo que sea necesario para preservar el euro. Y créanme, será suficiente».
«El efecto del compromiso ‘lo que sea necesario’ es eléctrico», dice Fortune. “Tal vez esta sea la última vez que los mercados globales toman la palabra de un banquero central y apuestan por ella. Miles de millones de euros que han apostado contra el euro e Italia ahora encuentra sumas aún mayores para apoyarlo. Una sensacional explosión de claridad, confianza y optimismo atraviesa un mundo atormentado por dudas y temores de una nueva Depresión”.
El plan del BCE incluía la amenaza de comprar bonos o deuda del gobierno, lo que logró reducir la deuda a niveles manejables. En un esfuerzo por mantener la inflación en torno al 2%, el banco introdujo un programa de flexibilización cuantitativa y redujo las tasas de interés por debajo de cero.
Sus acciones le valieron al presidente del Banco Central Europeo el sobrenombre de «Super Mario». En sus ocho años en el cargo, ha «cambiado la forma en que se lleva a cabo la política monetaria en la eurozona», dice CNBC. El BCE “ha pasado de ser un banco central al modelo del Bundesbank alemán a una organización moderna de tipo anglosajón”.
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El legado de Draghi es «un mercado más grande, más barato y más excéntrico», escribe Tasos Vossos en Bloomberg.
«Se le atribuye ampliamente haber salvado la eurozona al llevar los poderes del BCE al límite en 2012 durante la profunda crisis de deuda de la región», dice el Financial Times. «Pero los elogios se mezclaron con críticas de quienes estaban preocupados por el impacto de su política monetaria no convencional».
Aunque la economía de la zona del euro ha estado creciendo de manera constante desde 2013, el crecimiento se ha mantenido lento. La organización de noticias alemana DW afirma que Draghi está «muy por debajo» del desempleo. “Alemania ha tenido una buena creación de empleo”, dice, “pero en realidad comenzó antes del mandato de Draghi. Francia no se queda atrás, pero los mercados laborales de España y Grecia no han recuperado el terreno perdido y ningún país lo ha hecho peor que la Italia natal de Draghi en términos de producción per cápita total».
Mientras tanto, el índice de gerentes de compras sugiere que el sector manufacturero se está contrayendo y que esta debilidad también ha comenzado a infectar al sector de servicios mucho más amplio.
El problema al que se enfrenta la sucesora de Draghi, Christine Lagarde, es que muchas de las herramientas utilizadas en el pasado, como el QE y los tipos de interés negativos, no se pueden volver a utilizar.
«Se encontrará con las manos prácticamente atadas por el último gran paquete político de Draghi», dice CNBC, que ha prometido más relajación y estímulo hasta 2021.
Alemania, la economía más grande de Europa, ha sido particularmente crítica con Draghi, con sus bajas tasas de interés etiquetadas como un ataque a los ahorradores en economías exitosas.
Entonces, en general, «es un legado bastante mixto que el Sr. Draghi transmitirá», dice Andrew Walker de la BBC. “Hay muchos desafíos, que podrían incluir una recesión lo suficientemente pronto, y el BCE tiene poca potencia de fuego para responder. Pero sigue siendo la zona euro y ningún país ha salido de ella. Cuando Draghi se hizo cargo, su existencia futura no estaba asegurada de ninguna manera».
