El grupo minorista Arcadia de Sir Philip Green fue rescatado de una posible administración después de que los acreedores y los propietarios aprobaran a regañadientes el plan de rescate de la empresa.
Habiendo sido pospuestos desde la semana pasada, los resultados de la votación fueron rechazados repetidamente ayer hasta después de las 5 p. m., cuando Green trató de ganarse a los vacilantes propietarios.
Al final, parece que su tira y afloja de último minuto funcionó, ya que los siete acuerdos voluntarios corporativos (CVA), uno para cada una de las marcas bajo el paraguas de Arcadia, se aprobaron dentro del umbral requerido del 75%. Esto forzará el cierre de tiendas y reducirá los alquileres en 194 de las 566 tiendas del grupo en el Reino Unido e Irlanda durante un período de tres años.
El trato resultará en el cierre de 48 tiendas y la pérdida de 1,000 puestos de trabajo, pero la gran mayoría de la fuerza laboral existente de 18,000 seguirá trabajando.
Ian Grabiner, CEO de Arcadia Group, dijo que tenía «confianza en el futuro de Arcadia».
Agregó: «Con la estructura adecuada para reducir nuestra base de costos y crear una plataforma financiera estable para el Grupo, podemos ejecutar nuestro plan de cambio corporativo para impulsar el crecimiento».
Pero el Financial Times dice que «muchas firmas de bienes raíces resintieron amargamente los términos del CVA diciendo que era oportunista y obligaba a los acreedores a pagar la factura de años de inversión insuficiente en las operaciones principales».
Arcadia encontró una fuerte resistencia por parte de uno de sus mayores acreedores, Intu, quien calificó el acuerdo de «injusto» y votó en contra.
De hecho, «los problemas de Arcadia para llevar a cabo sus planes podrían marcar un punto de inflexión ya que los propietarios se oponen cada vez más a los CVA», dice The Independent.
@ intu – uno de los grandes propietarios minoristas, obligado a aceptar un alquiler más bajo: «los términos de Arcadia CVA son injustos para nuestros inquilinos que pagan el alquiler completo: no en interés de ninguna otra parte interesada, incluidos los accionistas de intu y 130,000 personas cuyos trabajos dependen del éxito de nuestros centros comerciales”
-Douglas Fraser✒️🎥🎙 (@BBCDouglasF) 12 de junio de 2019
Es posible que se haya salvado del borde, pero Retail Week se pregunta si es más una «suspensión de la ejecución» para el minorista en apuros.
Lady Tina Green, esposa de Sir Philip Green y accionista mayoritaria de Arcadia, ha acordado invertir 50 millones de libras esterlinas en acciones del grupo, además de los 50 millones de libras esterlinas en financiación ya proporcionada en marzo.
En total, Arcadia dijo que invertirá £ 135 millones durante tres años en la renovación de sus tiendas, la mejora de sus sitios web y la creación de más capacidades de distribución, «pero esto representa una tasa de gasto de capital más baja que en años y está financiada por mayores ganancias y flujo de caja». , no una nueva inversión en el negocio”, dice el FT.
Me gusta esto #Arcadia obtiene su CVA: ¿un nuevo comienzo o retrasar lo inevitable? Los compradores, e imagino que los propietarios, estarán atentos a ver qué hacen los Verdes con esta segunda oportunidad. #Venta minorista
– Danni Hewson (@dannihewson) 12 de junio de 2019
«Algunos analistas creen que puede ser demasiado poco y demasiado tarde», informa la BBC.
Chloe Collins, analista minorista sénior de GlobalData, dijo que la inversión estaría «muy poco distribuida» y agregó: «Los cierres acordados aún dejan a Arcadia con un patrimonio de alrededor de 500 tiendas que se han descuidado durante demasiado tiempo y ahora no pueden competencia de partidos que se mueve a favor de las compras basadas en la experiencia.
Ashley Armstrong del Daily Telegraph reveló que Arcadia les dijo a los propietarios que solo necesita 300 tiendas como «masa crítica» en el futuro. Esto sugiere que más cierres de tiendas más allá de los 48 anunciados esta semana podrían estar en camino si la suerte del grupo no mejora.
También persisten las preocupaciones sobre un enorme déficit en el plan de pensiones de Arcadia.
Arcadia CVA pasa poco después de largas discusiones con propietarios vacilantes. Ningún cambio estructural real, por lo que puedo ver, menos reducción/cobertura de alquiler. No estoy seguro de cuál es el plan a largo plazo, pero se siente como poner un parche en un imperio minorista gravemente dañado.
– James Niño (@James_ChildCRE) 12 de junio de 2019
Si bien años de inversión insuficiente y una serie de escándalos que involucran al propio Green indudablemente jugaron un papel en el declive del grupo minorista, también hay fuerzas más amplias en juego.
La analista senior de mercado de City Index, Fiona Cincotta, dijo que el Brexit ayudó a llevar a Arcadia al borde de la administración y señaló que un puñado de minoristas ha tenido serios problemas desde el referéndum de 2016.
“Brexit está erosionando lenta pero increíblemente persistentemente la confianza y el poder adquisitivo del consumidor británico. El proceso comenzó de manera bastante discreta, pero como lleva casi tres años, cada vez cobra más víctimas”, dijo.
Cincotta ha presentado una lista de «fracasos comerciales notables solo este año», incluidos Debenhams, LK Bennett, Wine Direct, Office Outlet, Steamer Trading, Patisserie Valerie, OddBins y la cadena de restaurantes de Jamie Oliver.
La lista es lo suficientemente larga sin agregar los grandes cierres de 2017 y 2018. «Tenga en cuenta el aumento de las compras en línea y las altas tasas comerciales, y todo se suma a una crisis», dice The Guardian.
Hablando con la BBC esta mañana, Green insistió en que Arcadia «no estuvo cerca del colapso».
“Ganamos la votación. Fue una votación legítima, y se ganó”, dijo. “Hay empresas anunciando el cierre de 100 tiendas.
“El mercado ha cambiado para siempre: la gente quiere un tipo de servicio diferente. Deberíamos haberlo visto hace tres o cuatro años, tal vez. Pero ahora tenemos que seguir con el trabajo».
